上一交易日，合成橡胶主力收跌1.37%，山东主流价格13600元/吨，基差略走扩。上周盘面震荡运行，供应继续收缩，成本端也有一定支撑，需求端轮胎出口保持旺盛，建议等待驱动择机做多。原料端，丁二烯供需偏紧，回升至在11650元/吨；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率51.8%，环比回落；需求端，企业产量提升较快，出货逐步恢复，轮胎样本企业产能利用率环比提升，成品轮胎库存环比走低；库存端，厂家库存高位环比走低，同比处于偏高水平，贸易商库存环比走高，同比处于最低水平。
上一交易日，天胶主力合约收跌1.19%，上海现货价格报13700元/吨，基差略收窄。上周盘面偏震荡运行，目前临近国内产区全面开割，关注产区物候情况，需求出口有支撑，轮胎厂开工保持高位，关注库存去化节奏，回调后建议继续持偏多对待。建议供应端来看，国内云南产区部分试割，海外割胶尾声，原料价格持续创新高；需求端，企业产量提升较快，出货逐步恢复，轮胎样本企业产能利用率环比提升，成品轮胎库存环比走低；库存端，中国天然橡胶社会环比去库；消息面上，最新多个方面数据显示，2024年泰国橡胶产量料下降0.84%至467万吨，2023年为471万吨。
上一交易日，PVC主力合约收跌0.62%，现货价格普遍上调（10-20）元/吨，基差收窄。上周盘面偏弱震荡运行，虽然在春检下供应有所收缩，但需求仍然偏弱，下游开工仍处于低位，拿单有限，出口和成本端有一定支撑，但社会库存仍处高位下预计盘面仍将承压运行，建议观望为主。基本面具体来看，供应端，隆众多个方面数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在77.85%环比减少2.67%，同比增加0.95%，产量同比处于中性偏高水平，预计本月仍有所收缩；需求端下游开工同比仍处低位，并未兑现金三银四旺季需求，出口维持韧性；原料端兰炭、电石暂时持稳，氯碱综合利润同比仍处偏低水平。
华东地区电石法五型现汇库提价格维持在5510-5610元/吨，乙烯法在5800-6000元/吨。
截至4月5日，国内PVC社会库存在60.24万吨，环比减少0.40%，同比增加15.38%。
上一交易日，尿素主力合约收涨0.27%，主力移仓至09合约，山东临沂市场2060（-40）元/吨，基差走扩。清明节假日期间，现货价格受东北需求刺激有所回升，下周建议05-09正套止盈，等待09基差收窄，中期没有出口预期前单边建议等待高抛机会。基本面具体来看，日产回升至18.7万吨附近，同比处于绝对高位，供应充足；需求端，农业返青肥需求转淡，等待新一轮集中采购，复合肥开工预计季节性回落，人造板、三聚氰胺等需求一般；成本利润方面，上游各工艺利润回升，同比处于偏高水平。
截至2024年4月3日，中国尿素企业总库存量68.79万吨，较上周减少6.95万吨，环比减少9.18%。
上一交易日，乙二醇2405主力合约下跌，跌幅0.22%，华东市场现货价为4498元/吨，基差率为0.4%。
供应方面，近期乙二醇装置检修较多，供应收紧但煤制装置开工回升，乙二醇整体开工负荷在63.24%，环比上期下降1.69%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在65.91%，环比上期上升6.19%。卫星石化4月初起一条线技改，预计时间在三个月左右；浙石化二期4月初起其中一个80万吨停车中，预计时长在40天左右；中科炼化3.18起停车检修两个月左右；昊源4月初已重启，红四方低负荷运作。需求方面，聚酯负荷持续升至91.5%附近。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约85.6万吨附近，环比上期减少2.4万吨，库存持续小幅去化，但后续到港偏多，港口去化有一定难度。
综上，乙二醇港口库存微降，检修增加，供应收紧，清明节期间原油价格持续多日上涨，多头情绪有所提升，但进口逐渐修复，下游聚酯和终端织造环节开工恢复至高位水平，目前装置和港口情况对盘面影响较大，短期乙二醇仍以区间震荡为主，价格大幅的上下波动均有一定难度，建议谨慎操作，关注港口库存和装置变动情况。
上一交易日，PTA2405合约上涨，涨幅0.17%，华东市场现货价为6030元/吨，基差率为-0.07%。现货市场商谈一般，基差变动不大。下周主港在05-15附近商谈，4月底主港在05-8~10附近商谈。
供应端方面，PTA装置负荷下调，能投100万吨停车，恒力惠州1期短停后恢复，2期停车检修，台化150万吨新装置负荷7~8成，PTA装置负荷降至74.4%。需求端方面，聚酯负荷上升至91.5%附近。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在5成略偏下。江浙终端开机率高位维持，备货跟进，销售维持分化。成本端方面，PTA加工费在325元/吨附近，PXN在350美元/吨附近，受地缘冲突持续冲击，原油价格偏强，清明假期期间连续几日上涨，且布油站上90大关，成本端支撑增强。
综上，下游聚酯装置负荷高位维持，原油和PX偏强，成本端有支撑，PTA装置检修增加，供应收紧，短期PTA基本面改善，建议逢低短多为主，注意控制风险，关注成本端情况和大厂检修进度。
上一交易日，短纤2405主力合约下跌，跌幅0.27%。具体来看，仪化和中磊3月中旬检修开启，新疆某直纺涤短工厂25万吨新装置升温试车，目前开一条200吨/天生产线。供应方面，短纤装置负荷上升至77.2%。需求方面，江浙终端开机率基本维持，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在94%、80%、90%，江浙终端工厂原料备货量基本维持，终端备货少的在1-2周左右，偏高备货至月底附近，油价抬升，终端原料备货继续跟进，大多分布在在上周末和清明假期中间有放量，坯布销售维持分化，布价基本持稳。
综上，短纤基本面小幅改善，库存处于可控范围，需求端恢复至高位水平，估值低位有支撑，成本端支撑增强，短期震荡偏强调整为主，关注成本端变化情况。
供给方面，维持在高位，周度产量73万吨左右徘徊。金山化工纯碱装置基本回到正常状态生产，河南骏化今日开始停车检修，中盐昆山计划4月10日回到正常状态，内蒙博源银根化工开工负荷不足。近期纯碱厂家整体开工负荷率会降低，但库存依旧维持在高位，截止到2024年4月1日，本周国内纯碱厂家总库存87.50万吨，环比周四涨4.14万吨，涨幅4.97%。其中，轻质库存37.17万吨，重质库存50.33万吨。需求方面，光伏玻璃近期有新产能投产，新增日熔5600吨/日；浮法玻璃仍然情绪低迷，对纯碱多随用随采，备货积极性不高。华中地区纯碱市场盘整运行，河南地区轻碱主流出厂价格在1750-1850元/吨，重碱主流出厂价格评估在1900元/吨左右。华东地区纯碱市场盘整为主，江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在1850-2050元/吨，重碱送到终端价格评估在1900-2000元/吨。目前盘面5-9价差收敛，但整体期价已反弹至平水附近，上方仍有压力，进一步反弹甚至反转需要看到碱厂出现有规模的集中检修，可关注反套机会。
近月走交割逻辑，但整体基本面仍然宽松为主，单边试多需谨慎，可关注反套机会或等待反弹结束后继续抛空。
供给高位保持，在产产线万吨左右。下游需求来看，据中国汽车工业协会统计数据，2024年2月，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。2024年1-2月，汽车产销分别完成391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%。另外房地产方面，据最新多个方面数据显示，六大国有银行中除邮储银行601658）外，个人住房贷款余额均同比减少。另外作为国内住房贷款顶级规模的商业银行，建设银行个人房贷余额仍居首位达6.39万亿元，但同比也有所减少。产销来看，整体偏弱，利润也受到压缩。截至4月3日，浮法玻璃均价1744.23元/吨，较上周均价（1805.61元/吨）下跌61.38元/吨，跌幅3.40%，环比跌幅收窄；国内重碱出厂均价2014.17元/吨，较上周均价（2039.17元/吨）下跌1.23%，跌幅收窄。产业链总体盈利继续恶化，不同燃料玻璃产线盈利不同程度收窄。其中，管道气燃料玻璃本周生产所带来的成本1570.41元/吨，毛利309.59元/吨，较上周降16.50元/吨，降幅5.06%；华北动力煤为燃料玻璃本周生产所带来的成本1267.91元/吨，毛利291.29元/吨，较上周减少14.20元/吨；湖北石油焦为燃料玻璃本周生产所带来的成本1392.66元/吨，毛利204.14元/吨，较上周降51.60元/吨。
利润受到压缩，但供需宽松局面暂难扭转，“以价换量”策略效果一般，整体市场弥漫观望情绪，预计仍然低位震荡为主，建议观望。
供给方面，山东目前无检修计划，整体周度产量仍然80万吨左右徘徊。库存方面，截至3月28日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存42.33万吨（湿吨），环比+9.21%，同比+33.12%。分大区来看，全国7个大区库容比除华南、西南呈现下滑外，其他区域均呈现上涨。本周西北、华北、华中、华东、东北库容比环比上涨，其中华北区域库容比25.93%，环比+1.67个百分点。另外据金十数据，山西省主流氧化铝厂下调4月份烧碱采购价格，50%离子膜液碱环比下调200元/吨（折百），执行送到价格约为2690元/吨左右（折百），部分地区运距不同价格略有差异。现价方面，山东32%液碱价格下降，湖北32%液碱稳中有涨。山东地区近期液碱供应增加，下游需求不温不火，加之氧化铝采购液碱价格下滑，利空市场行情报价，32%液碱市场行情报价下降。湖北地区下游需求尚可，且受周边液碱价格前期上涨影响，价格稳中有涨。今日山东32%离子膜碱市场主流价格780-825元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1340元/吨，个别更高更低价格也有听闻。
整体来看，供给充足，且4月将有新产能投放，供需基本面将成为盘面逻辑主导，考虑未来供应放量、首次交割仓储及运输成本以及部分下游低价轻质纯碱替代效应，预计仍有一定空间，空头注意控制仓位，多头等待去库或季节性检修信号。
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